地缘防碍一度推动海外油价大涨，但这么的势头未能抓续太久。

　　10月14日，欧佩克公布月报，揣度2024年群众石油需求将加多193万桶/日，低于上个月揣度的203万桶/日，调养后2024年群众日均石油需求揣度约为1.041亿桶。欧佩克还将2025年群众需求增长预期从174万桶/日下调至164 桶/日，调养后2025年日均石油需求揣度约为1.058亿桶。

　　相距不及24小时，10月15日，海外动力署（IEA）在最眉月报中表露，目下供应仍在不时流入阛阓，如果未发生要紧中断，新的一年阛阓将靠近荒谬大限制的裕如。IEA将2024年群众石油需求增长预测下调至86万桶/日，之前预测为90万桶/日。IEA将2025年群众石油需求增长预测上调至100万桶/日，此前预测为95万桶/日。

　　除了需求昏暗，供应利空也相继而至。以色列总理内塔尼亚胡告诉好意思国政府，以方不盘算打击伊朗的石油及核筹画，而将打击伊朗军事法子。这暗意以色列将接受更有限的反击，以防卫爆发全面防碍。

　　在多厚利空冲击下，海外油价重挫，在10月14日大跌约2%后，15日油价一度暴跌逾5%，布伦特原油期货一度跌破74好意思元/桶关隘，WTI原油期货一度跌破70好意思元/桶关隘。

　　欧佩克三度下调石油需求增长预期

　　在石油需求增速再度下调背后，欧佩克诠释说念，这一修正“主若是由于收到的本体数据以及一些地区略低的预期”。

　　事实上，群众主要隘区的需求齐出现了疲软迹象。动力内行瞿新荣对21世纪经济报说念记者表露，从1960年以来的训戒看，在好意思联储降息初期，好意思国经济增速会放缓，近期的服务等数据还是走弱，原油需求回落。在中国一揽子增量计谋出台前，国内石油需求相对较弱，新动力汽车对石油需求形成了冲击，汽油和柴油需求也受到自然气重卡销售的影响，目下自然气的价钱比柴油低廉。此外，欧洲经济增长疲软，德国经济处在阑珊旯旮。

　　金联创原油分析师奚佳蕊对21世纪经济报说念记者表露，欧佩克连结三个月下调需求增长预测，标明其对石油远景的悲不雅气魄，一些地区的石油浪掷量低于预期，而况昔日可能靠近愈加费力的时间。本年以来，群众的经济收复情况不太理念念，加上动力转型的激动，影响了浪掷，主要石油浪掷国的需求正在放缓。

　　不外，即便经验了连结三个月的下调，欧佩克对群众石油需求的臆测仍比华尔街的预期更乐不雅，欧佩克的石油需求增长预期也险些是IEA的两倍。

　　昔日仍有一些积极身分不错期待，中国的刺激计谋和好意思联储的降息齐有望提供因循。嘉盛集团资深分析师Razan Hilal对记者表露，中国正在寻求更积极的刺激门径，筹画是实现5%傍边的GDP增长筹画，如果这些门径见效，可能会促使群众石油需求上调，尤其是在2024年第四季度和2025年。

　　供应中断风险暂时灭亡

　　自10月1日伊朗对以色列发动大限制导弹遑急后，以色列方面誓词必将赐与攻击，放话或将打击伊朗石油法子。好音书是，在多方退换下，以色列的气魄有所软化，高兴将对伊朗的攻击限于军事筹画，幸免攻击伊朗的动力及核法子。

　　中东防碍下的原油供应中断风险有所缓解，但奚佳蕊指示，昔日供应层面仍存在一系列不细则性。以色列与伊朗之间的矛盾是否会扩大并影响到中东地区原油的分娩与输出？欧佩克+是否进一步减弱减产计谋？莫得完成减产任务的产油国事否会补足欠量？

　　瞿新荣也觉得，昔日供应方面的不细则性仍在，主要风险在于中东地缘防碍，尽管以色列表态不会攻击伊朗的石油和核法子，但好意思国大选之后以伊防碍仍可能有新的变数，还要进一步追踪。俄乌防碍下西方对俄罗斯的投资退出，俄罗斯石油产量也会受到一些影响。

　　在地缘防碍风险缓解之际，欧佩克是否按计较加多供应成了另一大昏暗。由于油价大跌，9月5日，欧佩克在官网布告，八个国度高兴将自觉减产计较蔓延两个月至2024年11月底，将从12月1日按新计较取消220万桶/日的自觉减产。但欧佩克补充说念，参与国不错字据需要纯真地暂停或排除这些产量调养决定。

　　欧佩克正靠近两难，如果不时减产，可能会失去更多的阛阓份额；但如果不接受始终举止来应付群众裕如，油价将进一步走弱。

　　如果油价不时疲软，欧佩克会再度推迟收复部分产量吗？这一问题仍存在悬念，欧佩克尚未决定。奚佳蕊分析称，由于始终的减产导致部分产油国丢失了阛阓份额，而且油价关于减产的利好已基本消化，因此在减产无法有用提振油价的前提下，为了拯救丢失的份额，欧佩克推迟增产的概率不大。

　　而在瞿新荣看来，欧佩克推迟加多产量是有可能的。尽管前段时候有音书称沙特销毁100好意思元/桶的筹画价，但在好意思国和俄罗斯目下莫得大幅增产的情况下，沙特照旧有一定的控盘才调，短期内应该不会大幅增产。不外，沙特的表态也体现了从关爱价钱到关爱阛阓份额的玄机转变，昔日减产的力度可能会比之前弱一些。

　　油市迈向“供过于求”？

　　在油价大跌背后，油市供过于求的担忧正在升温。

　　IEA在月报中表露，以色列和伊朗之间不休升级的垂死地方可能给该地区的动力基础法子带来危急，但在欧佩克+闲置产能接近记载水平之际，好意思国产量的增长将在2025年头形成供应裕如。

　　欧佩克+减产公约的施行也一直是个大问题。由于伊拉克、哈萨克斯坦、俄罗斯等国未十足已毕减产承诺，欧佩克+提振油价的奋力受到了影响。

　　欧佩克敷陈清爽，伊拉克9月产量削减了15.5万桶/日至411.2万桶/日，接近筹画400万桶/日，但仍然超出配额，而且未能弥补此前超出的产量；哈萨克斯坦9月石油产量加多了7.5万桶/日至154.5万桶/日，也未能已毕减产承诺；俄罗斯9月石油产量减少了2.8万桶/日，但仍防守在约900万桶/日，朝上了配额。

　　Oil Price Information Service群众动力分析欺诈Tom Kloza表露，石油阛阓将在2025年干与悠扬的一年，原油价钱可能会跌得“相当低”。来回员不应该押注中东的供应中断，群众石油供应还是如斯裕如，价钱势必会下降。

　　Kloza揣度，2025年石油产量将朝上宇宙本体需求，如果欧佩克+带着之前削减的部分产量重返阛阓，2025年的情况将愈加恶运。

　　奚佳蕊对记者分析称，跟着供应的迟缓加多，而需求却抓续疲软，油市的基本面并不睬念念，并有进一步向供大于求的趋势演变。受此影响，原油价钱或呈现门道式下行的态势。但在好意思联储降息及好意思国大选时候，油价或保抓不雅望式震憾。此外，如果地缘垂死地方升级，则不摈斥短期内提振油价的可能性。

　　瞻望昔日，瞿新荣觉得，本年四季度到来岁上半年油价可能会偏弱，但从大标的看，布伦特原油价钱在70好意思元/桶下方深度下探的可能性不大。好意思联储降息、中国刺激计谋等身分会因循油价。策略方面，不错关爱布伦特原油价钱在65~70好意思元/桶底部买入的契机。